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作者|陈佳鑫
编辑|韩迅
近期，国内多家车企密集承诺“对供应商支付账期不超过60天”，背后是行业整体偏长的账期。
据统计，截至2024年末，A股249家汽车零部件上市公司（申万二级分类，下同）的平均应收账款周转天数为101.25天，其中仅约12%的企业周转天数少于60天。
从车企端来看，截至2024年末，A股21家乘用车及商用车上市公司合计应付账款达6333.94亿元，平均应付账款周转天数112.62天，与60天账期差距较大，且仅一家账期少于60天。
6月1日，国务院发布修订的《保障中小企业款项支付条例》（下称《条例》）正式施行。《条例》规定，大型企业从中小企业采购货物、工程、服务，应当自货物、工程、服务交付之日起60日内支付款项。
政策推动车企密集承诺缩短账期后，中小汽车零部件企业有望舒缓资金压力，推动产业链良性发展。
一、仅约12%的零部件企业账期少于60天
截至2024年末，A股249家汽车零部件上市公司合计应收账款达3288.75亿元，平均应收账款周转天数为101.25天，与60天的账期仍存在较大差距。
从趋势来看，2022—2024年，汽车零部件企业的平均应收账款周转天数分别为95.93天、96.39天、101.25天，逐年上升，且2024年呈加速增长态势，零部件企业回款压力变大。
具体来看，2024年，249家汽车零部件企业中，仅29家的应收账款周转天数少于60天，占比11.6%，比例较低。
2024年应收账款周转天数最短的为迪生力（603335.SH），其应收账款周转天数为24.95天。该公司主要产品为汽车轮毂和汽车轮胎，且主要针对美国改装市场，回款速度较快。
2024年应收账款周转天数最长的为美晨科技（300237.SZ），其应收账款周转天数为248.72天。美晨科技主要产品包括汽车进排气系统管路总成、悬架减振系统等，2024年存在部分客户未能依约按照时间节点足额支付工程款项、部分应付工程项目回款缓慢等问题。
二、中小零部件企业账期明显更长
从零部件细分行业来看，2024年，轮胎轮毂行业（申万三级）20家上市公司平均应收账款周转天数为67.75天，已接近60天账期的标准。
轮胎轮毂行业账期普遍较短，一方面，或与轮胎轮毂产品标准化程度高有关，质量检测流程明确，验收周期较短，可以大大缩短收款周期；另一方面，轮胎轮毂行业的海外客户比例较高。2024年，轮胎轮毂上市公司的平均海外收入占比达49.4%，近半数收入来自海外，明显高于汽车零部件行业整体水平（平均海外收入占比24.7%），而当前海外车企的账期整体短于国内车企。
其他汽车零部件、汽车电子电器系统、车身附件及饰件行业2024年的平均应收账款周转天数较长，分别为111.45天、106.33天、106.16天，或与这些行业产品验收周期较长有关。
此外，时代商业研究院研究发现，大型汽车零部件企业的账期普遍短于中小企业。
营收前十名零部件企业2024年的平均应收账款周转天数仅为65.69天，已接近60天账期的标准，其中，潍柴动力（000338.SZ）、均胜电子（600699.SH）、中策橡胶（603049.SH）、赛轮轮胎（601058.SH）等头部企业2024年的应收账款周转天数均低于60天。头部企业账期较短，或与相对较强的议价能力有关。
而营收后十名零部件企业2024年的平均应收账款周转天数则长达137.66天，可见车企60天账期的承诺对中小零部件企业的帮助较大，这也契合《条例》改善中小企业现金流的初衷。
三、仅一家车企符合60天账期要求
从车企端来看，截至2024年末，乘用车以及商用车21家上市公司合计应付账款达6333.94亿元，应付账款平均周转天数达112.62天。
2022—2024年，车企平均应付账款周转天数分别为126.68天、116.2天、116.2天，呈下降趋势，但与60天账期仍有距离。
具体来看，2024年，21家车企中仅宇通客车（600066.SH）一家的应付账款周转天数少于60天，中集车辆（301039.SZ）、广汽集团（601238.SH）、赛力斯（601127.SH）的应付账款周转天数分别为68.56天、74.75天、79.37天。其中，广汽集团、赛力斯已对供应商作出60天账期承诺，且将账期压缩至60天以内的压力相对较小。
2024年应付账款周转天数最长的为曙光股份（600303.SH），达186.11天，近年来呈增长趋势。汉马科技（600375.SH）、安凯客车（000868.SZ）、海马汽车（000572.SZ）的应付账款周转天数分别为174.95天、165.11天、164.17天，账期同样较长。不过，目前对供应商作出60天账期承诺的仍以乘用车企业为主，上述商用车企业尚未作出相应承诺。
（全文1730字）
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